7月14日，国际油价继续飙升，昨日布油主力合约涨9.62%创6年来最大单日涨幅，报83.32美元/桶，今日又再涨超1%！截至发稿，油气ETF汇添富（159309）爆量涨超1%，盘中大举吸金超1900万元，加上今日已经连续5日获资金净流入！
油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股涨跌不一，广汇能源涨超3%，海油工程涨超2%，中国石油等涨超1%，中国石化、中国海油微涨，招商轮船、中远海能等回调，九丰能源等跌幅居前。
【油气ETF汇添富（159309）标的指数前十大成分股】
截至9:46，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
消息面上，中东霍尔木兹海峡局势骤然升级，伊朗宣布海峡暂不可通行，美国重启对伊朗航运封锁，并对获准通行该海峡的货物征收20%通行税，该海峡承担全球五分之一原油运输，当前航运量已大幅下降，全球原油供应不确定性陡增；俄罗斯原油产量因基础设施遇袭降至两年半最低，叠加俄罗斯出口禁令影响，进一步收紧供应预期，推动油价上涨。
【地缘影响：美伊谈判窗口期内仍存在博弈和争端，油价波动放大】
平安证券指出，美伊谈判窗口期内仍存在博弈和争端，近日美伊冲突再起，霍尔木兹海峡的油轮重新停止通行，中东原油生产恢复尚需时间，叠加北半球出行旺季、成品油需求逐渐回升，布伦特油价阶段性反弹，短期布油或在70-80美元/桶左右震荡运行。（来源于平安证券20260712《美伊摩擦再起，油价阶段性反弹》）
光大证券认为，预计美伊双方针对海峡通行权、对伊制裁、伊核问题的谈判难以在短期内达成协议，期间冲突和对海峡的局部封锁仍将放大油价的波动风险。（来源于光大证券20260712《地缘局势起伏油价震荡，“三桶油”业绩有望兑现》）
【供需关系：全球原油供需持续修复】
光大证券指出，IEA预计全球原油供需持续修复，警告地缘风险影响市场前景。根据IEA 7月月报，全球原油供需复苏正在推进：
需求端，得益于季节性趋势以及成品油供应反弹，预计26Q3全球原油消费量同比降幅为170万桶/日，较Q2的480万桶/日显著改善，IEA预计26年全年原油需求同比下降100万桶/日；
供给端，得益于霍尔木兹海峡通航恢复，全球原油供给在6月大幅增长410万桶/日，达到9880万桶/日，IEA预计26年全年原油供给同比下降370万桶/日。但是，IEA指出，原油市场修复的前提是霍尔木兹海峡通行完全恢复，使中东地区能够重启油田，炼厂恢复成品油生产和运输。本周美伊再度交火，凸显出和平协议所面临的风险，而持久和平协议是石油市场正常化的必要条件。总体来看，虽然原油市场或将在26年出现过剩，但中东局势潜在升级风险可能推翻这一预测。
【业绩端：油价高位叠加炼化库存收益，“三桶油”Q2业绩有望兑现】
26Q2布油均价为96.68美元/桶，同比上涨44.9%，环比上涨23.3%，作为油气生产巨头，“三桶油”Q2业绩有望充分受益于油价上行。
光大证券预计若油价中枢从85美元/桶上涨至100美元/桶，中国石油石油开采业务经营利润有望增厚约280亿元，中国石化石油开采业务经营利润有望增厚约45亿元，中国海油归母净利润有望增厚约240亿元。炼化业务方面，美伊地缘冲突推升原油价格，致企业前期储备的低价原料及成品库存带来显著的库存收益，为业绩增长提供重要支撑，同时油价中枢上移成功向下游传导，带动主要石化产品价格整体走高，行业核心产品价差迎来普遍性扩大，驱动企业盈利能力明显回升。展望26年全年，中东局势升级风险仍存，油价中枢有望高位震荡，同时能源安全保障任务驱动“三桶油”加强增储上产工作，“三桶油”战略价值凸显。（来源于光大证券20260712《地缘局势起伏油价震荡，“三桶油”业绩有望兑现》）
油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，主题界定最聚焦，一键布局国家重要支柱产业，囊括资源、红利、中特估等多条投资主线。其标的指数也更具弹性，短中长期表现均更优！
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